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奇热小说网 www.qiretxt.com,最快更新咸鱼的自救攻略最新章节!

    之所以一直没有公布小康东南亚计划,主要是楚垣夕怕惹麻烦。这事他甚至都没跟巴人创始人团炫耀,向他们说明投资小康有多赚的时候直接忽略了。倒也不是怕他们泄密,而是小康东南亚属于潜在利好,他们估计认识不到其中的奥妙,所以干脆保密。

    说到创投基金的退出问题,这天晚上平地惊雷,国朝监管层突然放出一记绝世猛料。

    正在楚垣夕跟刘璐吐糟小康的融资进程时,刘璐猛然刷出我大A股最新的减持规定修订版,当时就不淡定了!楚垣夕看了一眼,心说今天投资机构又得是不眠之夜。

    实际上没过两分钟袁苜就冲进来了,实在是这份新规对早期投资机构来说简直就是久旱之后的甘霖,对整个A股市场的影响都将是极为长久的,足以载入史册。

    困扰早期投资机构的主要问题其实不是投不中IPO,而是投中了之后退出难,后来有个反向挂钩政策之后好一点,也就是锁定期和IPO前的投资期成反比,投的越早锁定越短。只不过认定和执行一直都很复杂,使得满足条件的早期基金仍然难以得到实惠。

    这一次为了避免冗长的认定,监管部门直接简化了规定,投资满5年的项目没有锁定期。换言之IPO的当天,早期投资人就可以卖股。

    这是什么概念呢?就是新股不败的基石没有了,对整个股票二级市场的生态都是一场重构。

    新股之所以能够不败,原因很简单,买卖双方资源不对等罢了。买方只要有钱就能买,但卖方没有足够的股票,新股上市散户手里只有公开发行的那一部分,其中还有很大比例被机构划拉走了,根本没的可卖,开盘之后多少个涨停板当然是多头说了算。

    但是投资者手里的原始股通常不会是少数,一旦早期投资者加入卖方,供需关系自然就会发生变化,多头想要人为操纵股价必须准备更多的钱。而且这还不是钱多钱少的问题,而是买太多了到时候卖不掉怎么办的问题,股票操盘吃进多少合理是有数的,并不是多多益善。

    想当年海欣股份的操盘手就犯过太牛逼造成的错误,一下子吃太多了,最后任他怎么横盘整理、拉升对倒、震仓打压,结果就是持续了一年多的时间持股不但没减少,散户大喊一声“归你了”,份额比例反而还增加了不少……

    因此这是监管部门真正迈出了走向正确的第一步,可以看作“供给侧改革”。这个改革来的非常好,因为新股发行之后无论良莠都被炒成天价实际上是我大A股中大部分问题的根源。

    一个简单的道理,上市公司自己不知道自己股票应该值多少钱吗?发行价定价是骗鬼的吗?当然不是了,无论在香江还是纳斯达克,发行价过低,正经公司是会取消发行的,不符合公司利益。换言之,发行价通常已经包含了一定的溢价在里面。

    而上市之后那些十几个几十个涨停板是中签者的狂欢,也是割韭菜最大的那把镰刀。操盘手为什么要把股价炒上去?还不是为了对散户喊一声:“归你了!”

    改善这个问题才是治理市场沉疴的正解。

    当然这实际上有更深层次的原因在内,否则监管层早就动手了。比如说新股发不出去怎么办?我大A股从来都是一个情绪市,喜欢从一个极端走向另一个极端,所以才造成了大牛市和大熊市交替的特殊生态。

    因此,刘璐作为A股资深韭菜说的就比较直白了,按她的话说,这是对大非的超大级别松绑,搁过去直接引起股灾。

    这句话的核心其实不是股灾,而是“搁过去”。新股发行这么搞,搁过去五年长熊、七年长熊里边,真有可能发不出去,出现无人认购的情况。而现在大A处于一个新的N年长熊之中,自2015年的5178点以来还没有明确走牛的迹象。这个时间出台这么有魄力的政策,足见监管层对市场的信心。

    A股IPO的发行采用的是承销商包销制,卖不出去就会让承销机构全额认购,而承销商多为券商,券商是市场的主要承载者,这个多米诺骨牌一倒,后面的连锁反应可就精彩了。

    因此多年来我大A股惯于以其昏昏使人昭昭,一方面严禁供给侧卖出,一方面打击新股炒作,大量被扭曲的规则中清晰的表示着生怕允许大非“出逃”的震慑力太大,让新股发行环节出问题。

    所以关键点还是在于“出逃”,以及为什么要出逃?因为对于垃圾公司来说,无论发行价是多少都有出逃的动力。

    其实这是问题的一体两面,为什么监管层现在有底气敢于革新了呢?因为过去上市的都是什么垃圾公司?现在准备上市的是抖音,是头条系,是云丛、依图、商汤,国朝经济昂扬向上了这么多年,也该催生出一批有气质的公司在本土上市了,这就是形成新平衡的底气。

    看到消息的时候时间已经挺晚的了,但是楚垣夕还是夺命连环call了梁可年,电话里说:“是时候为小康组建一支真正的投资团队了。”

    其实楚垣夕是早有此念,只是一直没有精力去做,也没有合适的人。关键是这种事情还不能委托给郑德,不是不信任袁敬的问题,而是郑德主要投资早期,而楚垣夕就不想投早期。

    在他理想中的巴人投资,目前特殊时刻,可以定位为抄底基金,但实际上就是产业基金。产业基金不同于PE或者VC,完全跳出创业和投资的逻辑,是什么好就买什么,对自身发展形成有益补充的可以买,二级市场上值得进行价值投资的一样可以买,只要控制好投资而不是投机,别去追涨杀跌当韭菜就行。

    所以郑德帮着操盘并不见得合适,更有可能被郑德给整合了,成为郑德基金事实上的LP,那多没劲啊?

    但是今天的新政策虽然看似直接利好早期基金,实际上是使整个市场受益的,而且目前看来梁可年确实比较有才能,所以才找他牵头试试。

    一听这个要求梁可年当时就不困了,连夜制定出一套方案,第二天早晨就拉楚垣夕开小会。

    7号是周六,无论巴人还是小康都在加班,只有楚垣夕自己比较轻松,因为他最近把能分配出去的事情都分配出去了,集中精力做融资,所以融资虽然干的不咋地,对外化缘只化到10个亿,但是做到了无事一身轻……

    比如说,这段时间依照他的指示,巅峰视效找了新的CFO接替他的工作,从而实现了彻底的松绑。一方面是给楚垣夕松绑,让他不用再把过多精力给到巅峰视效的融资上,另一方面也是给杨健纲松绑,不用事事都在楚垣夕的眼皮子底下过活。

    就算亲兄弟甚至亲父子,总是处在被人视奸的状态下,毫无任何隐私,肯定也是不自在的。就连家长都要注意和子女保持一定的距离以免侵犯隐私呢,当爸爸的就连看看女儿的日记都要被声讨,相比之下,杨健纲这种状态和在楚垣夕面前裸奔的差别也不大。

    当然并不是说楚垣夕什么都不管了,到了时间节点肯定要催问进度,乃至进化为催命。木琏的VR厂就被楚垣夕狠狠催过一回了,杨成去拿地的磋商也是每天汇报两次进度。

    按日程,今天上午本该是和徐欣、杨亨、鲁茵的碰头会,研究一下甘新买菜下一步怎么发展以及融资。但是梁可年这个事情加塞加了进来。

    于是他顶着熊猫眼开始汇报,然后楚垣夕发现他果然是对企业中的对话方式还不是太熟,因为他的汇报不是从高处着眼,而是直... -->>

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